> 从2023年亏损6.24亿元到2026年第一季度单季净赚28.99亿元， 深圳佰维存储科技股份有限公司的业绩反转，恰逢AI驱动存储行业进入“超级周期”。 其产品已悄然进入 Meta、 Google、 阿里巴巴、小米等全球科技巨头的智能穿戴设备供应链，但与此同时，公司存货规模飙升至120.69亿元，并面临四起专利侵权诉讼的挑战。 这家自称“面向AI时代的独立半导体存储解决方案提供商”的企业，正试图在风口上完成从模组厂到系统级平台的跃迁。 ## 业绩反转：单季净利超去年全年三倍 2026年第一季度浙江配资网，佰维存储实现营业收入**68.14亿元**，同比增长341.53%；归母净利润**28.99亿元**，成功扭亏为盈，且单季度利润超过2025年全年净利润（8.53亿元）的三倍。业绩爆发主要受益于AI算力需求井喷，存储行业进入高景气周期，产品价格持续上涨。 公司采用 移动加权平均法计价存货，当前 库存成本相对销售价格仍有较大优势，这构成了高毛利的基石。 ## 技术底座：全栈能力撬动头部客户 佰维存储能打入头部企业供应链，核心在于其构建的“** 主控芯片×存储 方案设计×先进封测**”全栈技术能力。 - **主控芯片**：公司第一款国产自研主控eMMC（SP1800）已成功量产并交付客户，应用于智能穿戴和车规领域。 - **先进封测**：作为业内极少数兼具先进存储和先进封测能力的厂商，其ePOP解决方案采用多层芯片堆叠、超薄芯片与多芯片异构集成技术，可实现**0.54mm**的封装厚度，属于行业中最轻薄的方案之一。 - **解决方案研发**：覆盖 LPDDR、eMMC、 UFS、 SSD、ePOP等全产品矩阵，并能根据AI眼镜、智能手表、汽车座舱等不同终端需求提供定制化方案。 ## 供应链突破：从AI眼镜到智能汽车 凭借技术能力，佰维存储的产品已渗透至多个核心应用领域的头部企业： - **AI新兴端侧**：ePOP系列存储产品已被Meta、Google、小米、阿里等企业应用于其AI/ AR眼镜、智能手表等设备。2026年第一季度，该业务收入约**11.75亿元**，同比增长496.45%。 - **智能移动**：产品进入 OPPO、 vivo、 荣耀、 传音等主流手机厂商供应链。 - ** 企业级服务器**：产品成功进入头部 OEM厂商、 AI服务器厂商及头部互联网企业的核心供应链体系，实现PCIe SSD、 SATA SSD等产品的批量供货。 - **智能汽车**：车规级存储产品已进入 比亚迪、 长安等**20余家**国内主流主机厂及核心Tier1供应商供应链，并实现批量交付。 - **PC存储**：产品获得 惠普、 联想等品牌的全球运营授权。 ## 战略卡位：跨界光电互联谋算力底座 2026年5月，佰维存储宣布与北京海光芯正科技签署 战略合作协议，共同服务于AI算力基础设施场景。根据协议，佰维存储将为海光芯正代工光电互联产品，并提供不超过**2亿元**的财务资助用于原材料采购。 > 公司计划持续依托晶圆级封装能力和AI 产业链生态资源，以先进封装作为技术底座服务AI高速互联需求，打造‘存、算、运’综合服务平台。 此举标志着公司正从“存储封装厂”向“算力底座服务商”拓展，但合作方海光芯正连续三年亏损，且交易无担保，也带来了潜在风险。 ## 增长隐忧：存货高企与专利缠斗 光鲜业绩背后，风险因素同样突出： - **存货风险**：截至2026年一季度末，公司库存规模达**120.69亿元**，较2025年底增长53.39%。若存储行业周期 反转，高额存货可能带来减值压力。 - **专利诉讼**：公司正面临四起专利侵权诉讼，原告为竞争对手 江波龙体系的企业，索赔总额超**5000万元**，直指核心eMMC产品。尽管公司称不影响供货，但诉讼结果仍存不确定性。 - **行业周期性**：存储行业供需关系易受技术进步、 宏观经济变化影响浙江配资网，本轮由AI驱动的涨价周期能持续多久仍是未知数。 - **客户集中度**：2025年前五大客户销售额占比达**40.9%**，依赖度较高。 在二次递表 港交所、寻求“A+H”双资本平台加持的当口，佰维存储的快速增长验证了其全栈技术路线的短期爆发力，但 存货管理、专利纠纷及行业周期性波动，仍是其能否从“黑马”蜕变为长期领导者的关键考验。
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